Тенденции трейдеров вслепую следовать установленному рыночному тренду или модели называются стадным инстинктом. Такие трейдеры обычно являются сторонниками известной инвестиционной аксиомы "тренд - твой друг". Этот принцип, вероятно, обеспечивает лучшую доходность на рынке Форекс, чем при торговле акциями по нескольким причинам.

Во-первых, торговля на рынке Форекс может вестись на основе технического анализа в большей степени, чем торговля на фондовом рынке, где фундаментальный анализ, в свою очередь, является намного важнее. Во-вторых, в то время как рынок форекс является наиболее ликвидным финансовым рынком в мире, с ежедневным оборотом более 4 трлн.$, лишь шесть валютных пар (EUR/USD, USD/JPY, USD/GBP, AUD/USD, USD/CHF и USD/CAD) обеспечивают две трети этого торгового объема. При этом, количество активно-торгуемых акций на основных биржевых площадках измеряется тысячами.

За этими валютами пристально наблюдают легионы валютных трейдеров по всему миру, и те же самые технические уровни круглосуточно отслеживаются этими трейдерами для получения сигналов покупки и продажи. Как только возникает технический повод, трейдеры начинают входить в рынок, затем подключаются другие трейдеры и укрепляют первоначальный тренд, таким образом, усиливая "эффект стада".

Стадный инстинкт в действии

Главный принцип использования стадного инстинкта на рынке форекс с пользой для себя довольно прост - основывать свои сделки на предпочтениях большинства и установленных трендах на глобальных рынках. Обратный подход может оказаться весьма выгоден на фондовом рынке, если предположить, что вы достаточно проницательны для эффективного выбора момента рынка. Однако, это может оказаться рецептом бедствия на рынке форекс, где валютные курсы могут отвергать фундаментальные факторы очень долго, пока не испытают на прочность самых крупных игроков.

Ослабление японской иены в 2013 году может служить характерным примером работы стадного инстинкта. В апреле 2013 года Банк Японии объявил, что будет покупать правительственные обязательства и удвоит монетарную базу к 2014г. Банк Японии предпринял эти беспрецедентные меры монетарных стимулов, чтобы способствовать росту и сломать дефляционную спираль, от которой японская экономика страдает уже в течение двух десятилетий. В результате, торговля в длинную сторону по валютной паре USD/JPY была одной из самых популярных стратегий в первой половине 2013 г.

В то время как трейдеры уже держали короткие позиции по иене в конце 2012 года, из-за массивного правительственного долга, ослабление иены стало набирать обороты, когда трейдеры становились все более уверены, что Банк Японии продолжит ослаблять монетарную политику. К маю 2013 года иена показала самое большое годовое снижение среди основных валют, с падением на 12.4% против доллара США. Учитывая, что трейдеры торопились открывать все новые короткие позиции по иене, валютная пара USD/JPY выглядела готовой нарушить барьер на отметке 100.00, где стадный инстинкт добавил нисходящий импульс японской валюте.

Продажи иены против доллара США фактически заменили короткие позиции по евро против доллара к 2013 году, поскольку привлекли преследователей трендов, так как внимание валютных медведей переместилось на японскую валюту после восстановления курса EUR/USD с середины 2012 года от минимума в районе 1.20. Это изменение настроения можно оценить через динамику двух этих валют против доллара за годовой период по 7 мая 2013 года. В то время как единая валюта выросла на 0.2%, иена снизилась на 19.3%.

Стадный инстинкт был также очевиден и в усилении доллара США против большинства основных валют - он укрепился против 13 из 16 наиболее ликвидных валют. Неожиданное усиление доллара США тогда в значительной степени приписывалось восстановлению американской экономики, приведшее к обновлению исторических максимумов фондовыми индексами, что повлекло дальнейший приток капитала.

Типичные сделки на основе стадного инстинкта

Динамика валют за эти годы указывает, что следующие сделки являются наиболее типичными примерами "стадного инстинкта". Однако, сразу оговорюсь, что это – всего лишь общие рассуждения, и если вы намерены торговать этими валютами, то настоятельно рекомендуем вам провести свои собственные исследования, проявив должное усердие.

Поскольку Китай является крупнейшим импортером различного сырья, когда китайская экономика устойчиво растет, валюты товарных экспортеров, вроде Австралии и Канады, оказываются в выигрыше. В первое десятилетие нового тысячелетия, поскольку спрос на товарных рынках взлетел из-за китайского бума, австралийский и канадский доллар выросли на 37% против доллара США. Поэтому, стоит рассматривать возможности открытия длинных позиций по "аусси" и "луни" против доллара США, когда китайская экономика быстро расширяется.

Австралийская и канадская валюта имеют тенденцию укрепляться, когда глобальная экономика устойчиво растет и аппетит к риску усиливается. Наоборот, когда растут опасения относительно медленного глобального роста и аппетит к риску сокращается, это ведет к снижению товарных валют и повышению валют "зоны безопасности", вроде доллара США и швейцарского франка. В такие периоды, популярные сделки "стадного инстинкта" - продажа канадского и австралийского доллара, и покупка американского доллара или швейцарского франка.

В то время как японская иена понесла существенные потери к весне 2013 года, имела место тенденция торговать в направлении глобального аппетита к риску и использовать ее в качестве валюты фондирования для сделок "carry trade". Однако, стратегия "carry trade" может оказаться убыточной, когда аппетит к риску исчезает и происходит паническое закрытие спекулянтами своих позиций, на фоне распродажи рискованных активов, что ведет к всплеску курса иены, из-за спроса на валюту для погашения займов. К 2007 году более 1 трлн.$ было инвестировано в сделки "carry trade" с иеной, но на волне глобального финансового кризиса в 2008 году японская валюта повысилась на 20% против доллара США.

Спекулянты, которые заимствовали иену, чтобы инвестировать в австралийский доллар (эквивалентно длинным позициям по валютной паре AUD/JPY), с ужасом наблюдали снижение "аусси" на 49% против иены за год - с октября 2007 по октябрь 2008гг. Суть в том, что иена часто может быть исключительно изменчивой, и поэтому, перед входом в сделку "carry trade" с иеной (вроде, покупки по валютной паре CAD/JPY или по паре EUR/JPY), убедитесь, что также запланировали и свой выход.

Канадский доллар имеет высокую положительную корреляцию с ценой нефти, из-за статуса Канады как ведущего экспортера нефти. С другой стороны, Япония - крупнейший импортер нефти в мире, что делает ее экономику уязвимой к высоким ценам на нефть. Если происходит всплеск цен на нефть, скажем из-за внезапного конфликта на Ближнем Востоке, то можно смело рассматривать длинные позиции по валютной паре CAD/JPY.

Глобальные макроэкономические риски с 2010 по 2012 годы сконцентрировались на Европе и потенциальном распаде Еврозоны. В то время как эти опасения существенно рассеялись с середины 2012 года, возросли беспокойства относительно наиболее обремененных долгами стран, что можно было использовать для открытия коротких позиций по валютным парам EUR/USD или EUR/CHF.

Признаки стадного инстинкта

Начинающие валютные трейдеры могут использовать эти "подсказки", сталкиваясь со "стадным инстинктом":

Остерегаться устаревших или затяжных трендов, так как это подвергает вас риску внезапного разворота. Валютные тренды могут развернуться достаточно резко, а нахождение на неправильной стороне развернувшегося тренда, может привести к катастрофическим потерям. По тем же самым причинам, если вы не Джордж Сорос, не стойте против рынка.

При игре по тренду, заранее планируйте свою стратегию выхода. Нахождение "в стаде" может обеспечить безопасность, пока вас не "затопчут", когда стадо панически бросается к выходу.

Критически важно использовать стоп-ордера, так как чересчур высокие рычаги при торговле на рынке форекс могут привести к финансовому краху, если не соблюдается строгая торговая дисциплина.

Не забывайте, что быть длинным по одной валюте, означает быть коротким по другой. Короткие позиции, кажется, гарантируют более внимательный контроль со стороны трейдеров, и этот подход может помочь избегать излишней самоуверенности, которая способна превратить выгодную позицию в проигрышную.

Добавление к проигрышной позиции нежелательно, поскольку усреднение редко оказывается жизнеспособной стратегией торговли на рынке Форекс в долгосрочной перспективе.

Заключение

Стадный инстинкт может помочь вам прибыльно торговать на установившихся трендах на рынке Форекс. Однако, следует проявлять осмотрительность и здравый смысл - применять стоп-ордера, избегать излишней самоуверенности и планировать свою стратегию выхода. Как гласит рыночная мудрость: "тренд - твой друг, но только пока он не закончился".

Элвис Пикардо